Envolvido em disputas judiciais e em processo de arbitragem entre a associação civil e a 777 Partners, a SAF do Vasco teve um 2023 de recuperação — conseguindo escapar do rebaixamento no Brasileirão na última rodada. Houve sinais positivos e negativos em relação ao dinheiro.
O lucro mais que dobrou, o que possibilitou o aumento dos salários dos jogadores de futebol. Também houve injeção de capital por parte do grupo estadunidense. As contratações reforçaram o desempenho da equipe no segundo turno do campeonato.
Em contrapartida, a dívida permanece estagnada em torno de R$ 700 milhões — o mesmo nível herdado da associação antes da migração para o clube-empresa. Para reforçar o caixa no último trimestre, os americanos venderam 20% dos direitos comerciais do Brasileirão por 50 anos para investidores da Liga Forte União (LFU).
Essa era a situação até 31 de dezembro de 2023 conforme informações contábeis. Desde então, muitas mudanças aconteceram, incluindo a mudança temporária na gestão da SAF, liderada pelo presidente da associação, Pedrinho, que tem promovido mudanças na equipe com novos profissionais.
Para tornar mais fácil a compreensão da situação aos torcedores, o ge se baseia em um estudo elaborado pelo economista Cesar Grafietti, da consultoria Convocados. O especialista também produziu 13 episódios do podcast Dinheiro em Jogo para analisar minuciosamente as finanças dos clubes.
| Clube | Classificação em 2023 |
| Flamengo | AAA |
| Athletico-PR | AA |
| Red Bull Bragantino | AA |
| Cuiabá | A |
| Grêmio | A |
| Palmeiras | A |
| Corinthians | C |
| Fortaleza | C |
| Goiás | C |
| São Paulo | C |
| Botafogo | D |
| América-MG | D |
| Atlético-MG | D |
| Bahia | D |
| Coritiba | D |
| Cruzeiro | D |
| Fluminense | D |
| Internacional | D |
| Santos | D |
| Vasco | D |
Classificação
Os rankings foram elaborados por Grafietti, da consultoria Convocados, com base nos balanços financeiros dos últimos 12 anos. Essa metodologia é utilizada no mercado financeiro para avaliar empresas: a partir de diferentes métricas, é atribuída uma nota.
No caso da classificação para o futebol, o especialista leva em consideração receitas, despesas, EBITDA, investimentos e obrigações financeiras com bancos, entidades, agentes, fornecedores, parcelamentos etc. Cada elemento possui um peso específico para determinar a posição de cada clube.
| Receitas | 2022 (em R$ milhões) | 2023 (em R$ milhões) |
| Transmissão | 42,9 | 118,5 |
| Comercial | 37,2 | 57,6 |
| Atletas | 27,8 | 97,8 |
| Bilheterias e sócios | 32,5 | 57,3 |
| Social | 16,5 | 0 |
| Outros | 3,1 | 5,1 |
Em 2023, as receitas do Vasco aumentaram, atingindo a marca de R$ 318 milhões. Todas as áreas registraram crescimento significativo, principalmente devido ao fraco desempenho na Série B no ano anterior. Vale ressaltar as receitas provenientes das transferências de jogadores, que raramente se destacam em São Januário.
Os gastos com a equipe — que envolvem salários, encargos trabalhistas e direitos de imagem — aumentaram consideravelmente entre 2022 e 2023, além das despesas administrativas do clube. Somando ambos, o Vasco teve um custo de R$ 290 milhões durante a temporada.
| Custos | 2021 (em R$ milhões) | 2022 (em R$ milhões) | 2023 (em R$ milhões) |
| Pessoal | 104,4 | 105 | 181,9 |
| Outros | 47,6 | 94,3 | 107,9 |
Fonte: Convocados
Dívidas e capacidade de investimento
Em 2023, a dívida total do Vasco permaneceu em R$ 696 milhões. Esse montante se divide entre dívidas bancárias (R$ 55 milhões), impostos e acordos (R$ 517 milhões) e dívidas operacionais (R$ 204 milhões), referentes a compromissos do ano vigente.
A avaliação de Grafietti sobre a dívida considera todos os valores a serem quitados, descontando o montante disponível em caixa. Provisões para possíveis contingências (como processos judiciais em andamento) podem aumentar as obrigações, principalmente em clubes contestados.
Por outro lado, é possível que o clube tenha a receber valores de direitos de jogadores vendidos, patrocínios e parceiros comerciais, o que pode facilitar o gerenciamento da dívida a curto prazo.
Na imagem abaixo, a Convocados apresenta a “alavancagem” do clube, que reflete a relação entre receitas e dívidas. Quanto menor o índice, menor é a alavancagem financeira da entidade, sugerindo condições favoráveis para investimentos em jogadores, infraestrutura, categorias de base etc.
Geração de caixa e investimentos
- EBITDA: R$ 28 milhões (positivo)
- Investimento na base: R$ 600 mil
- Investimento em contratações: R$ 164 milhões
- Investimento em infraestrutura: R$ 5 milhões
EBITDA representa a diferença entre receitas e despesas, antes da dedução de juros, depreciações e amortizações. No contexto do Vasco, o número positivo indica uma base financeira sólida.
A situação se torna desafiadora ao considerar os juros (R$ 54 milhões em 2023), o pagamento das dívidas e os investimentos realizados. Como a SAF não tem recursos suficientes para custear todas essas despesas, depende dos aportes de seus proprietários, sejam da 777 ou de outros investidores.
Fonte: ge
