Os números financeiros do Vasco em 2023

Envolvido em disputas judiciais e em processo de arbitragem entre a associação civil e a 777 Partners, a SAF do Vasco teve um 2023 de recuperação — conseguindo escapar do rebaixamento no Brasileirão na última rodada. Houve sinais positivos e negativos em relação ao dinheiro.

O lucro mais que dobrou, o que possibilitou o aumento dos salários dos jogadores de futebol. Também houve injeção de capital por parte do grupo estadunidense. As contratações reforçaram o desempenho da equipe no segundo turno do campeonato.

Em contrapartida, a dívida permanece estagnada em torno de R$ 700 milhões — o mesmo nível herdado da associação antes da migração para o clube-empresa. Para reforçar o caixa no último trimestre, os americanos venderam 20% dos direitos comerciais do Brasileirão por 50 anos para investidores da Liga Forte União (LFU).

Essa era a situação até 31 de dezembro de 2023 conforme informações contábeis. Desde então, muitas mudanças aconteceram, incluindo a mudança temporária na gestão da SAF, liderada pelo presidente da associação, Pedrinho, que tem promovido mudanças na equipe com novos profissionais.

Para tornar mais fácil a compreensão da situação aos torcedores, o ge se baseia em um estudo elaborado pelo economista Cesar Grafietti, da consultoria Convocados. O especialista também produziu 13 episódios do podcast Dinheiro em Jogo para analisar minuciosamente as finanças dos clubes.

Classificação

Os rankings foram elaborados por Grafietti, da consultoria Convocados, com base nos balanços financeiros dos últimos 12 anos. Essa metodologia é utilizada no mercado financeiro para avaliar empresas: a partir de diferentes métricas, é atribuída uma nota.

No caso da classificação para o futebol, o especialista leva em consideração receitas, despesas, EBITDA, investimentos e obrigações financeiras com bancos, entidades, agentes, fornecedores, parcelamentos etc. Cada elemento possui um peso específico para determinar a posição de cada clube.

Em 2023, as receitas do Vasco aumentaram, atingindo a marca de R$ 318 milhões. Todas as áreas registraram crescimento significativo, principalmente devido ao fraco desempenho na Série B no ano anterior. Vale ressaltar as receitas provenientes das transferências de jogadores, que raramente se destacam em São Januário.

Os gastos com a equipe — que envolvem salários, encargos trabalhistas e direitos de imagem — aumentaram consideravelmente entre 2022 e 2023, além das despesas administrativas do clube. Somando ambos, o Vasco teve um custo de R$ 290 milhões durante a temporada.

Fonte: Convocados

Dívidas e capacidade de investimento

Em 2023, a dívida total do Vasco permaneceu em R$ 696 milhões. Esse montante se divide entre dívidas bancárias (R$ 55 milhões), impostos e acordos (R$ 517 milhões) e dívidas operacionais (R$ 204 milhões), referentes a compromissos do ano vigente.

A avaliação de Grafietti sobre a dívida considera todos os valores a serem quitados, descontando o montante disponível em caixa. Provisões para possíveis contingências (como processos judiciais em andamento) podem aumentar as obrigações, principalmente em clubes contestados.

Por outro lado, é possível que o clube tenha a receber valores de direitos de jogadores vendidos, patrocínios e parceiros comerciais, o que pode facilitar o gerenciamento da dívida a curto prazo.

Na imagem abaixo, a Convocados apresenta a “alavancagem” do clube, que reflete a relação entre receitas e dívidas. Quanto menor o índice, menor é a alavancagem financeira da entidade, sugerindo condições favoráveis para investimentos em jogadores, infraestrutura, categorias de base etc.

Geração de caixa e investimentos

• EBITDA: R$ 28 milhões (positivo)
• Investimento na base: R$ 600 mil
• Investimento em contratações: R$ 164 milhões
• Investimento em infraestrutura: R$ 5 milhões

EBITDA representa a diferença entre receitas e despesas, antes da dedução de juros, depreciações e amortizações. No contexto do Vasco, o número positivo indica uma base financeira sólida.

A situação se torna desafiadora ao considerar os juros (R$ 54 milhões em 2023), o pagamento das dívidas e os investimentos realizados. Como a SAF não tem recursos suficientes para custear todas essas despesas, depende dos aportes de seus proprietários, sejam da 777 ou de outros investidores.