Dívida da SAF ultrapassa R$ 1 bilhão, mas receita cresce, aponta balanço financeiro

Este balanço é o primeiro que reflete um ano completo sob a gestão de Pedrinho. O clube registrou uma leve redução na dívida, impulsionada pela homologação da recuperação judicial e por um aumento significativo na receita, decorrente da campanha na Copa do Brasil e da venda de jogadores.

Bandeira do Vasco — Foto: Matheus Lima/Vasco

O relatório indica um crescimento de 18,7% na receita total em comparação ao ano anterior, totalizando R$ 628 milhões, englobando receitas operacionais e transações de atletas.

Diferentemente de 2024, as demonstrações de resultado abrangente mostram um lucro de R$ 81,2 milhões no período de 31 de dezembro de 2024 a 31 de dezembro de 2025. No ano anterior, o clube havia registrado um prejuízo de R$ 114,7 milhões.

Impacto da Recuperação Judicial

O parecer do Conselho Fiscal da SAF destaca o impacto positivo da Recuperação Judicial, aprovada em outubro de 2025, na melhoria da situação contábil do clube. O documento aponta que, sem a recuperação, o Vasco teria enfrentado um prejuízo de aproximadamente R$ 232 milhões. Esta é a primeira vez que o clube apresenta lucro desde a implementação da SAF.

“No que se refere aos efeitos contábeis, verifica-se que o PRJ exerceu impacto material sobre o resultado do exercício de 2025. Na ausência desses efeitos, o resultado do período apresentaria prejuízo da ordem de R$ 232 milhões, em contraste com o lucro de R$ 81 milhões reportado”.

Balanço financeiro dos anos de SAF

• 2022 – prejuízo de R$ 88 milhões
• 2023 – prejuízo de R$ 123 milhões
• 2024 – prejuízo de R$ 114 milhões
• 2025 – lucro de R$ 81 milhões

Dívida de quase R$ 1,1 bilhão

O Vasco encerrou 2025 com um passivo total de R$ 1,09 bilhão. Desse montante, R$ 384,5 milhões são de curto prazo e R$ 711,8 milhões de longo prazo. Parte das obrigações foi incluída no processo de recuperação judicial. As dívidas sujeitas ao plano somam R$ 457,9 milhões, sendo R$ 11,1 milhões no passivo circulante (dívida a ser paga em até 12 meses) e R$ 446,7 milhões no não circulante (dívida a ser paga em prazo superior a 12 meses).

O clube também apresenta um detalhamento do passivo, que inclui dívidas com fornecedores, obrigações trabalhistas, empréstimos, entre outros. Confira na imagem:

Detalhamento da dívida do Vasco em balanço financeiro — Foto: Divulgação

Após a aplicação de deságios e ajustes a valor presente, o montante líquido dessas obrigações é de aproximadamente R$ 219,5 milhões no balanço. Ao final do exercício, o clube apresenta um patrimônio líquido negativo de R$ 647,5 milhões.

Em uma carta aberta sobre os resultados, a diretoria afirma:

“Os avanços observados ao longo de 2025 indicam, com clareza, uma trajetória de reconstrução responsável e estruturada. Além de resultados pontuais, o que se consolida é a criação de fundamentos sólidos que permitem ao Vasco projetar um futuro mais estável e competitivo, de maneira consistente a longo prazo”.

No ano anterior, em 30 de abril, o Vasco havia publicado um balanço de quatro páginas, não auditado, que apontava uma dívida da SAF de R$ 1,18 bilhão. O clube também destacou um crescimento na receita operacional bruta, que aumentou de R$ 238,6 milhões em 2023 para R$ 299,9 milhões no ano passado. Em julho de 2025, o Vasco divulgou o balanço completo de 2024.

Esse valor, somado ao faturamento obtido por meio de transações de atletas (R$ 173,9 milhões), representava, segundo o clube, a maior receita anual da história do Vasco: R$ 473,8 milhões.

Ressalva no relatório do auditor

O documento também traz uma ressalva do auditor sobre parte das demonstrações contábeis. Ele menciona que não houve tempo hábil para a conclusão integral de alguns pontos específicos do demonstrativo apresentado pelo Vasco, conforme detalhado a seguir:

“Conforme demonstrado abaixo, embora tenhamos recebido os documentos para fins de avaliação, não foi possível, até a data de emissão deste relatório, concluir os procedimentos de auditoria necessários para a adequada mensuração, reconhecimento e apresentação de determinadas rubricas das demonstrações contábeis relativas ao exercício findo em 31 de dezembro de 2025, em razão da insuficiência de tempo hábil para a conclusão integral dos procedimentos de auditoria aplicáveis:

Estoques no valor de R$ 3.837 mil, Adiantamento de terceiros no valor de R$ 5.665 mil, Despesas antecipadas R$ 5.948 mil, depósitos judiciais R$ 25.631 mil, créditos tributários R$ 30.251 mil, fornecedores R$ 130.396 mil, obrigações trabalhistas e sociais R$ 30.429 mil, Imagens e transações de atletas a pagar R$ 117.861 mil, acordos cíveis e trabalhistas R$ 13.483 mil, Salários, encargos e benefícios a funcionários R$ 208.222 mil e Direito de imagem R$ 82.988 mil (custo) Salários, encargos e benefícios a funcionários R$ 24.267 mil (despesas administrativas).”

Fonte: ge