Marcos Lamacchia detalha em carta processo de UPI Equity na venda da SAF

Muitas pessoas estão analisando a carta apresentada pelo investidor Marcos Faria Lamacchia e se questionando sobre o que realmente é a UPI Equity.

A proposta sugere que, ao invés de vender diretamente a atual Vasco SAF, o plano aprovado na Recuperação Judicial prevê a criação de uma Nova SAF. Nesta nova entidade, os ativos do futebol seriam reunidos, e as ações dessa empresa formariam a UPI Equity.

Mas qual a razão para essa mudança?

A legislação da Recuperação Judicial permite que uma UPI seja comercializada em um processo competitivo, o que oferece mais segurança jurídica ao comprador e torna a operação mais atraente para investidores.

Essa estrutura é exatamente a que aparece na carta de Lamacchia.

O investidor menciona que negociou por mais de dois anos com o Vasco, tendo definido todos os aspectos comerciais, jurídicos, financeiros, regulatórios e operacionais. Segundo ele, faltava apenas a assinatura dos contratos.

Adicionalmente, a carta destaca um ponto importante: Lamacchia seria o stalking horse bidder da operação.

Isso implica que ele seria o primeiro investidor a apresentar uma proposta vinculante pela UPI Equity, estabelecendo um valor mínimo para o processo competitivo previsto no Plano de Recuperação Judicial. Outros interessados poderiam fazer ofertas superiores, assegurando que o Vasco buscasse a melhor proposta disponível.

De acordo com o documento, a intervenção judicial interrompeu esse processo no momento em que os contratos estavam prontos para serem assinados, pois alterou a governança da SAF e afastou os dirigentes que conduziram as negociações.

Apesar disso, Lamacchia deixa claro que não desistiu do investimento. Ele reafirma sua disposição em adquirir 90% da Nova SAF, mas condiciona a assinatura dos contratos ao restabelecimento da governança anterior e à correção de eventuais irregularidades apontadas pelas autoridades.

Isso, no entanto, não garante que a venda será concretizada.

Ainda será necessário cumprir todas as etapas previstas no Plano de Recuperação Judicial, realizar o processo competitivo da UPI Equity, obter as aprovações societárias necessárias e superar os obstáculos jurídicos existentes, incluindo as disputas envolvendo a 777.

Entretanto, a carta adiciona um elemento relevante ao processo: um investidor formaliza ao Judiciário a existência de uma operação estruturada, pronta para avançar, e explica os motivos da interrupção.

Fonte: X Podcast Cruzmaltino